「比較なくして害はない」、婦人服上場企業の2019三季報営利ランキング

ほとんどのアパレル上場企業は2019年3季報を続々と発表し、本誌記者はそのうち10社の婦人服上場企業の売上高、純利益の状況を整理した。この10社の婦人服上場企業の中で、歌力思、安正ファッション、地素ファッションは収益と純利益の両方の増加を実現し、ラシャベル、ビグナス、日播ファッションは「霜降」に遭遇した。

売上高の面から見ると、オルドスは婦人服上場企業の中で唯一の売上高100%を突破し、166億1500万元でリードしているが、売上高の前年同期比下落幅も最も顕著で10.96%に達した。ラシャーベル、太平鳥は57.57億元、50.03億元で2位、3位にランクされ、ラシャーベルの収益増加幅は引き続きマイナスとなった。

安正ファッションの売上高の増加幅は54.13%と高い2桁の増加を示し、利益の増加は主に主要業務の増加と礼尚情報業務の急速な増加などの要素（礼尚情報運営国内外の有名ブランドは20以上、上半期の売上高は3.64億元、前年同期比21.33%増）のおかげである。同社は以前、半年報を発表した際、ネット販売への投資を増やし、マイクロショッピングモールを設立し、オンライン、オフラインの同モデルの上場と販売を実現し、その中の上半期のアパレル類のオンライン販売は1億6200万元に達し、前年同期比40.91%増加し、第3四半期はこの傾向を継続した。現在、同社の第3四半期のオンライン販売累計額はすでに8.70億元に達し、同社の売上高の48.66%を占めている。三季報の発表後、安正ファッション氏は、「高端線製品が成熟し安定すれば、一二線都市での主流商圏配置が拡大し、製品価格帯が広がると傘下の一部ブランドが三四線都市の多段階発展に沈む」と述べた。

地素ファッションの収益増加幅も顕著に伸びており、同社は研究開発への投資を強化しており、第3四半期の研究開発への投資額は前年同期比3割増の4881万元に達した。注目すべきは、地素ファッション傘下の4大ブランドがいずれも目を光らせ、直営小売改革が効果的で、全ブランド会員を通じてVIPユーザー体験を向上させたことだ。市場低迷の中で、地素ファッションはなぜ逆成長しているのか。

純利益では、オルドス、如意集団、安正ファッションが2ケタ成長を維持した一方、ラシャベル、日播ファッション、ビグナス、太平鳥、朗姿株式はマイナス成長を示した。本誌は以前、婦人服上場企業の2019年半年報を整理していたが、当時のラシャベルと日播ファッションの純利益は前年同期比-31.2%、-18.9%だった。現在の3季報によると、日播ファッションの下落幅は103.71%に減少したが、ラシャベルは-444.69%で最下位だった。

「幸せな家庭は似ているが、不幸な家庭にはそれぞれ不幸がある」という言葉は、上場企業でも使われている。上記のいくつかの最下位企業を分析すると、損失の要因はそれぞれ異なる。

純利益の「崩壊」のような下落状況について、ラシャーベル氏は季節品の消化による売上総利益額の減少、閉店継続の償却費、新賃貸基準の影響による費用の増加……非難されているデザインの傾向、デザインの単一化などの問題には言及していないと十分な説を示した。日播ファッションによると、第3四半期の同社傘下のPERSONAL POINT、CRZブランドは依然として調整期にあり、店舗数は前年同期比66店減少し、収入は大幅に下落した。また、MUCHELL、broadcuteの子供服店舗が続々と出店し、報告期間中の収入とコストが大幅に上昇した。

2016年から2018年までの営利共収の喜ばしい局面に比べて、朗姿株式は現在、その「汎ファッション産業相互接続生態圏」戦略の影響を受けて表現力がない。朗姿株式の最大のリスクは、ますます重くなる医美業務にあると分析されている。グループの売上高構成のうち、医美プレートの割合は2016年6.25%から2018年18.01%に増加し、売上高4.8億元を実現し、グループに純利益2752万元を貢献した。しかし、傘下の医美会社は医療事故、紛争、広告違反などの問題を頻発させ、多くのリスクと問題を隠している。

太平鳥氏は公告の中で、直営店の数の増加やブランド宣伝への投入増加の影響で、純利益などの指標は前年同期よりも低下したが、2019年半の年報の業績の下落幅に比べてすでに縮小していると述べた。第3四半期の報告期末現在、太平鳥線下の店舗の純閉店は156店、店舗数は4438店、直営店1625店、加盟店2807店、連結店6店だった。業界関係者は、現在太平鳥の直営店は利益を維持することができるが、直営店の運営コストが高く、太平鳥に経営圧力をかけ、全体の経営発展を牽引するとみている。

2017年、ウィグナスは「蛇呑象」方式でTeenie Weenieを買収し、営利暴騰の業績をもたらしたが、2019年第1四半期の業績では企業の営利は大幅に下落した。第3四半期の報告では、メインブランドのヴィグナスの売上高は5.55%から5.9億元下落し、Teenie Weenie事業の実績は予想を下回り、収入は6.98%から12.75億元下落した。「標的薬」のない買収、消化、統合過程による「副作用」は続く。